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奇瑞“又”增资扩股 门槛降低但标准仍苛刻

2019-09-12 13:43:20 来源:华夏时报 作者:王瑞斌

奇瑞“又”增资扩股 门槛降低但标准仍苛刻

  “奇瑞又增资扩股了”。之所以加了一个又,是因为奇瑞近几年多次增资挂牌,但结果还是以流拍告终。可见,奇瑞混改并不如外界认为那样简单。

  近日,有部分媒体报道,关腾兴长三角成为奇瑞“第一股东”,报道还指出“已经支付47亿天价聘礼”,甚至是已和奇瑞控股及奇瑞股份签署“独家排它协议”,让奇瑞此次增资扩股成为“定局”。

  而作为“当事人”奇瑞只回应了一句。“正式挂牌已经开始,很多传闻该停止了。”

  苛刻条件能否遇到“真爱”

  由于去年奇瑞混改计划的失败,今年奇瑞的扩股预公告显得更有“诚意”。例如,今年的增资底价,相比去年9月17日公开挂牌的162.43亿元,下调了18.93亿元。此外,按照投资比例计算,新投资方将替代芜湖市建设投资有限公司成为奇瑞控股的第一股东。

  9月2日,长江产权交易所发布公告显示,奇瑞控股集团有限公司(以下简称“奇瑞控股”)和奇瑞汽车股份有限公司(以下简称“奇瑞股份”)增资扩股项目正式挂牌,报名截止日期为2019年11月07日。值得一提的是,公告显示:预公告期到期后,公司会根据实际情况选择延期,如未征集到意向投资方,则按照5个工作日为一个周期延长,最长延长四个周期。可见,奇瑞对此次增资控股信心并不大。

  公告还显示,奇瑞控股和奇瑞股份拟同时通过增资扩股方式引入同一投资方,由同一投资方以现金出资认购奇瑞控股19.2亿元新增注册资本、认购奇瑞股份10.13亿股新增股份。其中,奇瑞控股拟增资底价为75.34亿元,对应持股比例为30.99%;奇瑞股份拟增资底价为68.15亿元,对应持股比例为18.5185%。

  天眼查数据显示,奇瑞控股的第一大股东为芜湖市建设投资有限公司(下称“芜湖建设”),持股比例为40.1084%;而增资扩股完成后,芜湖建设的持股比例将降至27.68%;新投资方的持股比例将达到30.99%,成为奇瑞控股的第一大股东。

  目前奇瑞汽车的第一大股东为奇瑞控股,持股比例为39.8636%。增资扩股完成后,奇瑞控股的持股比例将调整为32.4815%,仍是奇瑞汽车的第一大股东,新增的投资方的持股比例为18.52%,成为奇瑞汽车的第二大股东。

  虽然增资价格下调了18.93亿元,但是奇瑞对投资方提出的要求依然苛刻。例如,要求投资方为单一主体,不接受联合体增资,不接受委托(含隐名委托)方式增资;意向投资方及其控股股东、实际控制人及其控制的企业现在及未来均未直接或间接投资、控制整车生产、制造企业,或通过控制关系从事整车生产、制造业务(意向投资方通过奇瑞控股、奇瑞股份或其下属控制的企业实施的投资事项除外)。

  谈及此次奇瑞增资扩股重启,汽车分析师林示认为,大股东更换,但并不意味奇瑞易主。他认为改革之后,新引入的战略投资者虽说是大股东,但以尹同跃为首的管理层与芜湖市国资系统仍将发挥核心作用,毕竟“外行人”很难管理汽车企业。

  去年奇瑞抛出增资扩股预公告前后,被媒体公开的“绯闻对象”就有好几个,包括宝能集团、华夏幸福、五粮液、正道集团和普拓资本。不过,由于奇瑞对新投资方设置的门槛极高,条件非常苛刻,将所有意向者生生拦在了门外。

  与去年相同的是,今年依然有“追求者”向奇瑞“暧昧”。据媒体爆料,在奇瑞预公告期间已经有2家以上的意向投资者报名,每家缴纳了50亿元的诚意金。但结果如何,还需时间印证。

  奇瑞混改刻不容缓

  奇瑞汽车作为非上市公司,数次融资的原因不得而知,但是从企业财务情况来看,奇瑞的经营状况令人担忧。2016年到2018年,奇瑞控股的营收为133.8亿元、153.8亿元、180.8亿元,利润为2.2亿元、5.7亿元和12.1亿元;奇瑞股份方面,近三年营收为329亿元、294亿元、252亿元,净利润为3亿元、2.6亿元和-5.2亿元。截至2019年6月30日,奇瑞控股的净利润为-1.55亿元,奇瑞股份的净利润为-13.7亿元,资产负债率高达75%左右。

  在9月2日启动的新一轮增资扩股公告中,奇瑞方面表示,此轮募集资金的用途仍将是偿还负债以及现有业务、新业务的发展和日常经营。

  另据接近奇瑞的消息人士透露,此次增资扩股主要目的还是用于后续发展,“包括刚刚签订的德国项目(商用车合资公司),包括雄狮智能互联事业部等‘五个奇瑞’的未来布局,甚至是整体上市融资也很正常”。

  在销量方面,据奇瑞方面提供的数据,奇瑞今年上半年累计销量32.5万辆,其中自主板块销量28.5万辆,同比增长8.5%,

  “奇瑞的销量在增长,但亏损却在扩大,这表明奇瑞的单车利润率过低。”“而增资扩股在为奇瑞带来大量资金、为项目落地提供基金支持的同时,更深层次的是能够影响公司的治理结构。”

  在奇瑞之前,长安、江铃、爱驰完成混改之后,面对新四化产业趋势、面对中国品牌市场份额缩减,国企借力混改求生存谋发展的大幕已然拉开。而奇瑞在今年能否完成混改,则成为其发展史上重要的转折点。

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